603678（火炬电子6036782023年年报简析净利润减6027）

据证券之星公开数据整理，近期火炬电子（603678）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中火炬电子净利润减60.27%。截至本报告期末，公司营业总收入35.04亿元，同比下降1.55%，归母净利润3.18亿元，同比下降60.27%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.9亿元，同比上升9.32%，第四季度归母净利润2634.5万元，同比下降68.51%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利14.12亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.58%，同比减27.85%，净利率8.95%，同比减61.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.91亿元，三费占营收比14.01%，同比增19.89%，每股净资产11.66元，同比增2.79%，每股经营性现金流1.89元，同比减6.16%，每股收益0.7元，同比减60.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

交易性金融资产的变动原因:购买结构性存款。一年内到期的非流动资产的变动原因:大额存单将于一年内到期。其他流动资产变动幅度为-86.32%,原因:上海火炬集团增值税留抵退税及苏州雷度定期存款到期。长期股权投资变动幅度为35.12%,原因:对泉州华兴新材料增加投资及确认投资收益。投资性房地产变动幅度为-91.17%,原因:投资性房地产转入固定资产。在建工程变动幅度为59.99%,原因:紫华园厂区投入。无形资产变动幅度为43.31%,原因:并购厦门芯一代无形资产评估增值。商誉变动幅度为286.91%,原因:并购厦门芯一代。长期待摊费用变动幅度为90.26%,原因:办公装修增加。其他非流动资产变动幅度为50.71%,原因:购买一年以上的大额存单、定期存款以及预付成都火炬购买厂房。应付票据变动幅度为1423.13%,原因:开立承兑汇票。应付账款变动幅度为30.05%,原因:应付供应商货款增加。预收款项变动幅度为-43.19%,原因:预收租金款项减少。其他应付款变动幅度为-64.92%,原因:支付员工限制性股票回购款。递延所得税负债变动幅度为-73.12%,原因:递延所得税资产与递延所得税负债按互抵后的金额列示。营业收入变动幅度为-1.55%,原因:本期自产业务客户需求减少。营业成本变动幅度为18.62%,原因:本期毛利较低的贸易业务客户需求有所增加。销售费用变动幅度为9.81%,原因:销售机构经费增加。管理费用变动幅度为25.01%,原因:薪酬增加及折旧摊销。财务费用变动幅度为12.06%,原因:可转债募集项目利息费用化增加。研发费用变动幅度为35.44%,原因:公司对研发投入增大。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-6.36%,原因:上期收到与资产相关的政府补助较多。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.02%,原因:上期购买上海房产支付现流较大。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为46.44%,原因:取得银行借款净额增加以及股利分配减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达624.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.91亿元，每股收益均值在1.07元。

重仓火炬电子的前十大基金见下表：

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